2025年西南政法大学0202应用经济学《加试金融学》考研复试核心660题(名词解释+简答+计算+论述题)

【复试】2025年西南政法大学0202应用经济学《加试:金融学》考研复试核心660题（名词解释+简答+计算+论述题）

本书严格按照该科目考研复试笔试最新题型、试题数量和复试考试难度出题，结合考研历年复试经验，整理编写了五套复试仿真模拟试题并给出了答案解析。涵盖了这一复试科目常考试题及重点试题，针对性强，是复试报考本校笔试复习的首选资料。

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一、名词解释

1．自主性交易

【答案】自主性交易是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常项目和资本与金融项目中的交易，如货物和劳务的输出/输入、直接投资、长期资本流出流入、侨民汇款、赠予等。通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其自主性交易是否平衡。如果一国国际收支中自主性交易收支不能相抵，而必须以调节性交易来弥补，则这种平衡只是形式上的平衡；如果一国在国际经济交易中自主性交易能够大体相等，不需要依靠调节性交易来弥补，则说明该国的国际收支是真正平衡的。

2．相对购买力平价理论

【答案】相对购买力平价理论是卡塞尔在1918年分析第一次世界大战时期通货膨胀率和汇率变动关系时提出的相对购买力平价理论强调即期与远期之间的通货膨胀率差别必须等同于这个期限内汇率的差别。如果不一致，就会出现套利情况，直到汇率调整到两者一致为止。即在任何一段时间内，两种货币汇率变化的百分比将等于同一时期两国国内价格水平变化的百分比之差。

3．利率风险结构

【答案】利率的风险结构是指相同期限的金融工具与不同利率水平之间的关系，反映了这种金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。

利率的风险结构主要受以下因素影响：①税收及费用。一般来说，利息收入的税率越高，利率就越高。②违约风险。违约风险又称信用风险，是指不能按期偿还本金和支付利息的风险。③流动性风险。流动性风险是指因资产变现能力弱或者变现速度慢而可能遭受的损失，在收益和其他因素一定的情况下，人们总是偏好流动性强的证券。对于流动性较差的证券，投资者会要求一定的补偿，这就是流动性溢价。

4．特别提款权

【答案】特别提款权（SDR）,亦称“纸黄金”，最早发行于1969年,是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是对国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

5．利率期限结构。

【答案】利率的期限结构，即零息债券的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，如水平线、向上倾斜和向下倾斜的曲线。甚至还可能出现更复杂的收益率曲线，即债券收益率曲线是上述部分或全部收益率曲线的组合。收益率曲线的变化本质上体现了债券的到期收益率与期限之间的关系，即债券的短期利率和长期利率表现的差异性。

6．流动性陷阱

【答案】流动性陷阱又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是凯恩斯的流动性偏好理论中的一个概念，具体是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资的一种经济状态。当利率极低时，有价证券的价格会达到很高，人们为了避免因有价证券价格跌落而遭受损失，几乎每个人都宁愿持有现金而不愿持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无限大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情况下，货币供给的增加不会使利率下降，从而也就不会增加投资引诱和有效需求，当经济出现上述状态时，就称之为流动性陷阱。

7．欧式期权

【答案】欧式期权(EuropeanOptions)即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。对比美式期权，二者的区别主要在执行时间上。

美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，结算日则是在履约日之后的一天或两天，大多数的美式期权合同允许持有者在交易曰到履约日之间随时履约，但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约，如“到期日前两周”。

8．货币层次划分。

【答案】货币层次是指各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分的货币层次。货币层次划分的意义：有益于中央银行的宏观金融决策，有助于中央银行分析整个经济的动态变化.有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。中国的货币供给口径：

M0=流通中的现金；

M1=M0+活期存款；

M3=M2+定期存款+储蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金+住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

9．国际储备。

【答案】国际储备(InternationalReserve)也称“官方储备”或“自由储备”，是一国政府持有的，可以随时用来平衡国际收支差额、对外进行国际支付、干预外汇市场的国家间可以接受的资产总额。国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。

10．金融脱媒。

【答案】所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给需求方和融资者，完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快，商业银行主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主转向直接、间接融资并重的过程.金融深化(包括金融市场的完善、金融工具和产品的创新、金融市场的自由进入和退出、混业经营和利率、汇率的市场化等)也会导致金融脱媒。金融脱媒是经济发展的必然趋势。

11．双重期权

【答案】指期权买方在一定时期内有权选择以预先确定的价格买进，也有权以该价格卖出约定数量标的物的合约。因为该种期权给予了投资者较大的选择权，因此，该种期权相应地价格较高。

12．资产证券化

【答案】资产证券化是对一种（金融）资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起人把证券化的资产出售给一家特设信用机构（SPV），或者由SPV主动购买可以证券化的资产，然后将这些资产汇集成资产池，并以该资产池所产生的现金流量为支撑在金融市场上发行有价证券。й心

13．金本位制

【答案】金本位制是一种金属货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位制时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。金本位制总共有三种实现形式:金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制，其中金币本位制最具有金本位制的代表性。

14．信用利差。

【答案】信用利差也称为质量利差（qualityspread），是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。其计算公式为信用利差=贷款或证券收益-相应的无风险证券的收益。

15．票据发行便利

【答案】票据发行便利是一种融资方法，借款人通过循环发行短期票据，达到中期融资的目的。它是银行与借款人之间签订的在未来一段时间内由银行以承购连续性短期票据的形式向借款人提供信贷资金的协议，协议具有法律约束力。如果承购的短期票据不能以协议中约定的最高利率成本在二级市场全部出售，承购银行则必须自己购买这些未能售出的票据，或者向借款人提供等额银行贷款，银行为此每年收取一定费用。

16．相对购买力平价

【答案】相对购买力平价理论将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动。

公式表示为

其中，0表示基期，1表示当期。

相对购买力平价理论与绝对购买力平价理论相对而育更富有意义，因为它从理论上避开了一价定律的严格假设。

17．经济金融化。

【答案】经济金融化是指全部经济活动总量中使用金融工具的比重。经济与金融相互渗透融合，密不可分，成为一个整体，经济关系日益金融关系化。社会上的经济关系越来越表现为债权、债务关系、股权、股利关系和风险与保险关系等金融关系。社会资产日益金融化。一般以金融相关率，即以金融资产总量/国

民生产总值的比率来表示。在人类金融发展史上，一般是间接金融发展在前，直接金融发展在后；先有短期金融业务，后有长期金融业务；在间接金融与短期金融之间，直接金融与长期金融之间，有一种大体的对应关系。

18．β系数

【答案】β系数也称为贝塔系数（Betacoefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。系数是一种评估证券非系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。

19．影子银行

【答案】影子银行是指有部分银行功能，但是不受中央银行或其他金融监管部门监督管理或受监管较少的非银行金融机构。

在我国，凡是涉及货币存贷款关系的和银行表外业务的金融机构，都属于“影子银行”。影子银行的特点是可以不受中央银行等其他监管机构的监督干预，可以自由充分地发挥资金的效用。但同时，影子银行由于缺少监管，使得风险大大增强。

20．金币本位制

【答案】金币本位制将黄金铸币作为法定本位币，而银币则退居辅币地位，它的自由铸造和无限法偿能力受到限制。而黄金作为本位币，就有了无限法偿能力，银行券可以自由兑换成金币。任何人都可以向国家造币厂申请将其所有的黄金铸造成金币或将金币熔成金属块。黄金的输入和输出在国与国之间可以自由进行转移。

金币本位制的三个特点:①自由熔铸（自动蓄水池，保持本身价值稳定）；②自由兑换（保持银行券价值稳定）；③自由输出输入（保持汇率稳定）。因此,金币本位制是一种十分稳定的货币制度。

历史上，金币本位制的统治地位长达100年。

21．非存款负债

【答案】非存款负债是指商业银行主动通过金融市场或直接向中央银行融通资金。

非存款负债的类型主要有:同业拆借、中央银行再贴现、回购协议、欧洲货币市场借款和发行中长期债券等。

与存款负债相比较，非存款负债有一定区别，体现为:①存款负债是主动负债，非存款负债是被动负债；②非存款负债中的借人负债比存款负债具有更大的主动性、灵活性和稳定性。

22．直接标价法

【答案】直接标价法又称应付标价法，这种标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币。就相当于计算购买一定单位外币应付多少本币，所以叫应付标价法。在直接标价法下，外国货币作为基准货币，本国货币作为标价货币；标价货币（本国货币）数额随着外国货币或本国货币币值的变化而变化。

23．存款准备金。

【答案】存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（DepositReserveRatio）。准备

1970年，美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。他认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超

额收益，资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。

106．资本充足率。

【答案】资本充足率是一个银行的资本总额对其加权风险资产的比率。国家调控者跟踪一个银行的CAR来保证银行可以化解吸收一定量的风险。资本充足率是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。资本充足率有不同的口径，主要比率有资本对存款的比率、资本对负债的比率、资本对总资产的比率、资本对风险资产的比率等。

107．货币政策

【答案】较狭义的货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。

货币政策包括:（1）政策目标（2）实现目标所运用的政策工具；（3）预期达到的政策效果。从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。

108．托宾q理论

【答案】托宾q是指企业股票的市场价值与资本重置成本的比率。这里的资本重置成本是在现有的产品市场条件下，重新创办该企业的成本。股票的市场价值反映的是股票持有者对企业资产的剩余索取权的价格预期。因此，q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本。

传导的过程是:货币作为起点，直接或间接影响资产价格，资产价格的变动导致实际投资的变化，并最后影响实体经济和产出。

109．基础货币。

【答案】基础货币，也称货币基数（MonetaryBase）、强力货币、初始货币，因其具有使货币供总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币（High—poweredMoney）,它是中央银行发的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金和公众持有的通货。在国际货币基金组织的报告中基础货币被称为ReserveMoney，就是真正印刷出来钱的总量。基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础，是整个商业银行体系的存款得以倍数扩张的源泉。

110．经常账户。

【答案】经常账户是指反映一国与他国之间的实际资产的流动，与该国的国民收入账户有密切联系，也是国际收支平衡表中最基本、最重要的部分。包括货物（goods）、服务（services）、收入（income）和经常转移（currenttransfer）四个项目。

111．特别提款权

【答案】特别提款权简称SDR，是一种记账单位，又是IMF除普通提款权外分配给成员国的一种使用可兑换货币的权利。目前包含货币：美元、人民币、日元、欧元、英镑。以美元计价的SDR价值为

动的。弗里德曼的货币需求理论隐含的货币流通速度的公式是，由于Y与之间的关

系通常是可以预测的，所以V也是很好预测的。

161．简述影响货币乘数的主要因素。

【答案】（1）C与D的比称为通货—存款比，这个比的大小取决于私人部门——包括个人与公司的行为。居民行为对货币供给的影响:当居民普遍增加通货持有量，通货对活期存款的比率提高；反之下降，因此，C/D与货币供给量负相关。

影响居民持币行为的因素:财富效应，通货比率与财富与收入的变动呈反方向变化；预期报酬率变动的效应，储蓄存款利率与通货比率是负相关的，其他资产收益率与通货比率呈正相关；金融危机，正相关；非法经济活动，正相关。企业行为与货币供给:企业对贷款需求的提高，也就意味着货币供给压力加大；上述要分情况讨论，如在扩张时是不是有充足资金满足需求，在收缩时是不是仍需要资金，当经营不善时企业有不同反映。

（2）R/D,准备存款比，取决于存款货币银行的行为，企业也可间接影响。存款货币银行施加影响的方式:调节超额准备金，超额准备金是准备金中超过央行法定准备金的那部分，银行并未依据其发放贷款，也即并未进行存款货币的创造。

影响方式:当准备金总额不变时，超额准备金越多，货币乘数就越小，相应地，货币供给量也就越小；反之，相反。

影响商业银行超额存款的动机:成本和收益动机，成本是由于准备存款一般没有利息（我国有）而造成的丧失投资于其他的机会成本；收益是如果保有超额准备金也有利息的收益。风险规避动机，是指商业银行为了防止存款流出可能造成的损失而采取保有超额准备金，超额准备金保有数量与预期存款流出量呈正相关关系。

（3）基础货币。中央银行的货币政策决定；商业银行的借款行为也可施以影响，市场利率与商业银行借款呈正相关，央行贴现率与商业银行的借款负相关。

162．简述原始存款和派生存款之间的关系。

【答案】（1）原始存款是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。

（2）派生存款是相对原始存款而言的，是指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引申出的超过原始存款的存款部分。

（3）当企业实行转账结算制度时，二者的关系可以用下列公式表达:

派生存款总额＝最大存款创造总额-原始存款总额

通过上述公式分析可得结论:①如果准备金比率为100%时，则最大存款创造总额等子原始存款总额，此时派生存款总额为零。这意味着当准备金率为100%时，银行的存款创造能力为零。②如果准备金比率为零时，则最大存款创造总额无穷大，此时派生存款总额也为无穷大。这意味着当准备金率为零时，银行的存款创造能力最大。

163．用流动性偏好理论分析利率和货币流通速度的关系。

【答案】用流动性偏好理论分析利率和货币流通速度的关系如下:

流动性偏好理论是解释债券（金融资产）利率期限结构的一种理论。该理论认为，债券的到期期限越

（5）单纯控制需求难以保证实现均衡的目标。

204．题：2008年6月21日，中国工商银行人民币即期外汇牌价为：

请问美国游客持1000美元的旅行支票在工行可以兑换多少人民币？

【答案】现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票。显然应该使用银行的现汇买入价来计算，即可兑换的人民币数量

元。

205．简述货币需求分析的宏观角度与微观角度。

【答案】货币需求分析的宏观角度与微观角度如下:

（1）微观角度是从微观主体的持币动机、持币行为来考查货币需求变动的规律性。剑桥方程式、凯恩斯货币需求函数和弗里德曼货币需求函数都是从微观角度分析货币需求。从微观角度分析货币需求的典型表现是引入机会成本变量。

（2）宏观角度是指货币当局为实现一定时期的经济发展目标、确定合理的货币供给增长率而从总体上考察货币需求。马克思的货币必要量公式、费雪交易方程式分析货币需求的宏观模型。这些模型不考虑微观主体的心理、预期等因素，也不考查机会成本变量对货币需求的影响，而是从收入、市场供给等指标的变动状况来进行考查。

206．简述现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法。

【答案】商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，以获取利润为目的的货币经营企业。其经营对象有别于普通的商品，是货币。高负债率、高风险性及受到严格管制的特点，决定了其经营原则不能是单一的，而是几个方面的统一——安全性、流动性、盈利性的统一。按照三性原则，商业银行经营管理方法主要分为三类:资产管理、负债管理、资产负债综合管理。

（1）资产管理理论:资产管理理论认为，由于银行资金的来源大多是吸收活期存款，提存的主动权在客户手中，银行管理起不了决定作用；但是，银行掌握着资金运用的主动权，于是银行侧重于资产管理，争取在资产上协调流动性、安全性与盈利性问题。资产管理理论的演进经历了三个阶段，即商业性贷款理论、转移理论、预期收入理论。

（2）负债管理理论:负债管理理论认为银行资金的流动性不仅可以通过强化资产管理获得，还可以通过灵活地调剂负债达到目的。强调商业银行并非只能被动地吸收存款，还可以通过主动负债的形式扩大自己的资产总额与流动性。首先，在需要流动性的时候发行大额可转让定期存单、发行商业票据、同业拆借等；其次，通过融资方式的创新规避管制，降低资金的成本。

（3）资产负债综合管理理论:资产负债综合管理方法是指商业银行通过对资产负债进行组合而获取相当收益并承担一定风险的管理方法。它主要是应用经济模型综合协调与管理银行的资产和负债。所用的经济模型主要是融资缺口模型（FundingGapModel）和持续期缺口模型（DurationGapModel）。融资缺口模型是指银行根据对利率波动趋势的预测，主动利用利率敏感资金的配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略以获取更高的收益。持续期缺口模型是指银行通过对综合资产负债持续期缺口的调整，控制和降低在利率波动的情况下由于总体资产负债配置不当而给银行带来的风险，实现银行的绩效目标。

（2）商业银行资本金是银行信誉高低的重要标志。

（3）商业银行资本金是客户存款免受损失的保障。

（4）商业银行资本金是银行从事正常经营活动的保证。

其特性如下：

（1）商业银行业务活动的基础性资金，可以自由支配使用。

（2）在正常的业务经营过程中无须偿还。

245．论述我国外汇储备的迅速增长给我国宏观经济带来的影响。

【答案】我国外汇储备的迅速增长对我国宏观经济带来的影响是多方面的，既有有利的一面，同时又存在弊端。

有利的方面：提高我国抵抗国际经济风险的能力，有利于我国应对国际金融风险，为我国经济的持续发展提供了保障；有利于维护国际信誉，提高对外融资能力。

弊端：加剧了国内通胀，削弱了央行利用货币政策调控宏观经济的能力；加剧了同贸易伙伴国之间的国际贸易摩擦；强化了人民币升值预期，使得我国面临更强大的国外投机资本的冲击。

246．什么是利率敏感性缺口？如何利用利率敏感性缺口模型对商业银行的资产负债加以管理？

【答案】利率敏感性缺口是指一个计划期内银行利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额。利率敏感性资产大于利率敏感性负债，为正缺口；利率敏感性资产小于利率敏感性负债，为负缺口；利率敏感性资产等于利率敏感性负债，为零缺口。

商业银行运用利率敏感性缺口模型，主要是根据对利率波动趋势的预测，相机调整利率敏感性资产和负债的配置结构，从而实现银行净利息收入的稳定或增长。对一家保守型的银行来说，会努力使利率敏感性资产和负债的差额接近于零，从而把利率风险降至最低，保持银行收益的稳定。对一家积极进取型的银行来说，如果预测利率上升，可采用正缺口战略；如果预测利率下降，则可采用负缺口战略，实现净利息收入最大化。

247．利用债券市场的供求分析预期通货膨胀率上升导致的利率变动。

【答案】债券需求曲线：资产需求理论表明，在其他经济变量不变的情况下，如果债券的预期收益率越高，那么债券的需求量也越大，因此需求曲线是向下倾斜的，表明债券的价格越低，那么其需求量就会越大。

债券供给曲线：表示债券供给量与价格之间关系的曲线，通常是向上倾斜的，表明随着债券价格的上升，其供应量也会相应上涨。

预期通货膨胀率的上升会同时影响债券的需求曲线和供给曲线。

对需求曲线的影响：预期通货膨胀率上升会引起债券相对于实物资产预期回报率的下降，进而减少债券需求量，债券需求曲线向左移动，如下图所示。

（1）区别：

①含义不同。财政政策是指政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之与总供给相适应的经济政策。它包括财政收入政策和财政支出政策。货币政策是指一国中央银行（货币当局）为实现一定的宏观经济目标而对货币供应量和信贷量进行调节和控制所采取的指导方针及其相应的政策措施。其特点是通过利息率的中介，间接对宏观经济发生作用。

②内容不同。凡有关财政收入和财政支出的政策，如税收的变动、发行国库券、国家规定按较高的保护价收购粮食、政府对公共工程或商品与劳务的投资的多少等都属于财政政策。而和银行有关的一系列政策，如利率的调整则属于货币政策。

③政策的制定者不同。财政政策是由国家制定的，必须经全国人大或其常委会通过。而货币政策是由中央银行直接制定的。

（2）联系：

①财政政策和货币政策都是国家宏观经济调控的经济政策。二者主要是通过实施扩张性或收缩性政策，调整社会总供给和总需求的关系，保持经济总量的平衡，促进经济结构的优化，实现国民经济持续、快速、健康发展。

②财政政策与货币政策的终极目标具有一致性。两者都要求达到货币币值的稳定、经济稳定增长、劳动者充分就业和国际收支平衡，以推动社会主义市场经济的发展。

③在一般条件下，财政政策与货币政策是相互配合起作用的。财政政策以政策操作力度为特征，有迅速启动投资、拉动经济增长的作用，但容易引起过度赤字、经济过热和通货膨胀，因而，财政政策发挥的是经济增长引擎作用，用以对付大的与拖长的经济衰退，只能做短期调整，不能长期大量使用。货币政策则以微调为主，在启动经济增长方面明显滞后，但在抑制经济过热、控制通货膨胀方面具有长期成效。它通过货币供应量和信贷量进行调节和控制，具有直接、迅速和灵活的特点。由于财政政策和货币政策的协调配合是两种长短不同的政策时效搭配，因而两者可形成合力，对市场经济的有效运行发挥调控作用。

④财政政策与货币政策的实现手段具有交叉性。财政政策能否顺利实施并取得效果与货币政策的协调配合有着千丝万缕的联系。国债把本来分别由财政机关和中央银行执行的相互独立的财政政策和货币政策联结起来，成为财政政策与货币政策的最佳结合点。

287．简述远期合约、期权合约、互换合约。

【答案】远期合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

互换合约是指交易双方约定在合约有效期内以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。

288．弗里德曼的货币需求理论的理论要点和政策主张

【答案】（1）弗里德曼货币需求理论的理论要点

弗里德曼将货币看作是资产的一种形式，用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求，消费选择理论认为，消费者在选择消费品时，需要考虑三类因素:收入，这构成预算约束；商品价格以及替代品与互补品的价格；消费者的偏好。

①预算约束。弗里德曼的货币需求理论认为，民众对货币的需求是恒久收入的函数。恒久收入指过去、现在和未来收入的平均数。弗里德曼注意到，总财富中有人力财富和非人力财富之分，人力财富是指通过

的管理、维修和保养。

（4）租赁合同一经签订，在租赁期间，任何一方均无权单方面撤销合同，只有设备毁坏或被证明已丧失使用价值的情况下方能中止执行合同，无故毁约则要支付相当重的罚金。

（5）租期结束后，承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择。若要留购，购买价格可由租赁双方协商确定。

325．金融自由化表现在哪些方面？

【答案】金融自由化主要表现在以下几方面：

（1）放松对利率管制，实行市场利率。

（2）缩减指导性信贷计划。

（3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争。

（4）发行直接融资工具，活跃证券市场。

（5）放松对汇率的限制

326．论述货币政策最终目标内涵及各目标之间的矛盾与统一。

【答案】货币政策目标是指货币政策的制定者期望达到的政策实施效果。从世界各国情况看，货币政策目标大致包括四项内容:经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡。货币政策各项目标之间的关系是比较复杂的，有的是相互统一的，有些又是相互矛盾的。

经济增长与充分就业二者是相互统一的，即经济增长，则就业增加；经济衰退，则失业增加。

充分就业和稳定物价二者是相互矛盾的。充分就业和稳定物价的关系可以由“菲利普斯曲线”说明。该曲线表明:要控制失业率，就要增加货币供给量以刺激社会总需求，而总需求的增加则会引起物价水平上涨；要稳定物价，就需要减少货币供给量以抑制社会总需求，就会导致失业率提高。所以，二者的关系是此消彼长的。

物价稳定与经济增长的关系则比较复杂。由于促进经济增长需要增加货币供给量，而货币供给量增加会刺激社会总需求增加，从而引起物价上涨。所以，从经济机制上看，稳定物价与经济增长是相互矛盾的。但是，也有关于二者并不矛盾的理论和实践。比如，一些学者认为，适度物价上涨能够刺激投资和产出的增加，从而促进经济增长。

经济增长与国际收支的关系也较为复杂。在经常项目中，经济增长通常会由于国民收入的增加和支付能力的增强而引起国内总需求的增长，从而增加对进口商品的需求以及提出对一部分本来用于出口的商品的需求，这样会使一国出口减少而进口增加，使贸易收支恶化。而在资本项目中，由于一国经济的增长离不开资金的支持，在国内社会积累不足的情况下，就需要引进外资，外国资金的注入可能会使资本项目中出现顺差，这在一定程度上可以弥补贸易逆差造成的国际收支失衡，但并不能保证经济增长与国际收支平衡一定是相统一的。二者究竟是统一还是矛盾取决于两种力量的大小。

货币政策各个目标之间的矛盾是客观存在的。强调一个或两个目标，其他目标可能会向反方向发展，就是说，要实现某一个目标，就可能要牺牲其他目标。因此，在制定货币政策时，要根据各国的具体情况，在一定时间内选择一个或两个目标作为货币政策的重点目标。例如当前许多国家都把稳定物价作为首要目标。随着经济形势、政治局面的变化，政策目标的侧重点也会有变化。

327．简述金融市场的含义及其功能。

【答案】金融市场属于要素类市场，专门提供资本。在这个市场上可以进行资金融通，实现借贷资金

和LM曲线相交时，均衡的收入水平和均衡的利率水平同时被决定。

360．简述信贷配给的定义和方式。

【答案】信贷配给是指在固定利率条件下，面对超额的资金需求，银行因无法或不愿提高利率，而采取一些非利率的贷款条件，使部分资金需求者退出银行借款市场，以消除超额需求而达到平衡。

非利率贷款条件可分为三类:

（1）借款者的特性，如经营规模、财务结构和过去的信用记录；

（2）银行对借款者就借款活动所做的特别要求，如回存要求、担保或抵押条件和贷款期限长短等；

（3）其他因素，如企业与银行和银行个别职员的关系、借款者的身份、借贷员的个人好恶和回扣的有无和多少等。

361．简述银行贴现与贷款业务的异同点。

【答案】票据贴现和发放贷款，共同点是它们都是银行的资产业务，都体现着银行的资金运用，都是为客户融通资金，但二者之间却有许多差别。

（1）利息收取时间不同。贴现业务中贴现利息的取得是在业务发生时即从银行承兑汇票票据面额中扣除，是预先扣除票据贴现利息。而贷款是事后收取贷款利息，它可以在期满时连同本金一同收回，或根据合同规定，定期收取利息。

（2）借款人身份不同。贷款通常是以购货人（付款人）为借人对象，而票据贴现通常是以持票人（收款人）为借人对象。

（3）融资期限不同。贷款的期限可长可短，而票据贴现的期限一般较短，通常在一年以下。

（4）流动性不同。贷款只有到期才能收回本息，流动性较差。通过商业银行贴现的票据还可以通过转贴现、再贴现融通资金，流动性强。

（5）风险性不同。在贴现业务中，银行保留了对票据出售人的追索权，实际上是保留了对承兑银行的追索权，因而，票据贴现风险较低。贷款到期时，若借款人无力还贷，银行只能对借款人行使抵押权。因此，贷款的风险高于票据贴现。

362．简述货币政策工具主要有哪些。

【答案】一般性的货币政策工具是指各国中央银行普遍运用的、对整体宏观经济产生影响的货币政策工具。一般性的货币政策工具包括存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务。

选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。选择性的货币政策工具包括证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制等。

除了上述一般性的货币政策工具和选择性的货币政策工具以外，中央银行还可根据本国的情况和不同时期的具体需要，运用一些其他的货币政策工具。这其中既有直接的信用控制，也有间接的信用控制。直接的信用控制工具包括信贷配给、流动性比率、利率上限等；间接的信用控制包括窗口指导、道义劝告等。

363．什么是银行间同业拆借市场？其特点是什么？

【答案】银行间同业拆借市场是银行与银行之间或银行与其他金融机构之间进行的临时性短期资金拆出、拆入市场。

（1）银行间同业拆借市场的特点：

（2）只允许经批准的金融机构进入，

406．期货交易与期权交易的区别是什么？

【答案】期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。

期权又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，义务方必须履行。在期权交易时，购买期权的一方称买方，出售期权的一方叫作卖方；买方即权利的受让人，卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

区别：

（1）标的物不同。期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后便取得了选择权，在约定的期限内既可以行使买入或卖出标的资产的权利，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

（2）投资者权利与义务不同。期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，就必须在有效期内对冲。

（3）履约保证不同。在期权交易中，买方最大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

（4）盈亏的特点不同。期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其最大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，最大收益（即买方的最大损失）是权利金；期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

（5）作用与效果不同。期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费，也同样保了值。

407．简述特里芬难题。

【答案】特里芬难题是导致布雷顿森林体系崩溃的内在缺陷。

在布雷顿森林体系中，美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，形成双挂钩制度，美元因此取得了国际核心货币地位。

但是，各国为了发展国际贸易，因双挂钩制度必须用美元作为结算与储备货币，导致美元大量流出并沉淀，要求美国长期贸易逆差；而美元作为核心货币，必须保持币值稳定与坚挺，要求美国长期贸易顺差。

美国无法同时实现长期的贸易逆差与贸易顺差，即无法同时满足清偿力和信心。美国若大量输出美元以满足清偿力，则会导致美元的信心不足；若限制美元输出以满足对美元的信心，则会导致国际货币体系中货币数量短缺，从而无法满足清偿力。

特里芬对存在于布雷顿森林体系中的关于信心与清偿力的矛盾这一内在缺陷的描述，后来被称为特里芬难题。

408．简述通货膨胀与通货紧缩的区别。

【答案】（1）通货膨胀的定义。通货膨胀指一般物价的持续上涨过程。主要体现在如下三个方面:①通货膨胀是价格总水平的上涨，而不是单个商品的上涨；②通货膨胀是物价持续上涨过程，而不是物价水

因此，2008年10月30日-2015年10月30日期间，人民币兑美元的汇率变动率为

一样的方法，可以求出在此期间，人民币兑欧元的汇率变动率为28%。

（2）2008年，欧元兑美元汇率为

2015年，欧元兑美元汇率为

因此，欧元兑美元贬值，贬值率为

450．2006年1月1日，甲公司购入乙公司发行（2006年1月1日发行）的5年期，面值1000元，发行价900元，票面利率8%，每年12月31日付息一次的债券。要求：分别回答以下互不相干的几问：

若甲公司2007年1月1日能以1000元价格出售，则其持有期投资收益率为多少？若甲公司2006年7月1日能以1000元价格出售，则其持有期投资收益率为多少？若甲公司2006年2月1日以930元价格出售，则持有期投资收益率为多少；若持有到到期日，其投资收益率为多少。

【答案】（1）持有期投资收益率。

（2）持有期投资收益率。

（3）持有期投资收益率。

（4）设投资收益率为“即求使成立的i。

设

说明所求i介于10%与12%之间，用内插法：

，解得：投资收益率。

（1）

（2）

（3）

（4）

451．纽约市场上年利率为4%，伦敦市场上年利率为2%，即期汇率为，6个月

汇水为30—50点，求：

（1）6月期的远期汇率。

（2）这是理论上均衡的远期汇率水平吗？

（3）若投资者拥有10万英镑，他投放在哪个市场上有利？说明投资过程及获利情况。

【答案】（1）根据“前小后大，两边相加”的法则，6个月远期汇率为

即银行买入价为1英镑兑换，银行卖出价为1英镑兑换。

（2）利用利率平价理论，应满足：

解得：远期汇率f为1.2649,此为理论上均衡的远期汇率。

（2）调节外汇收支可以促进技术开发和产业结构调整。发展中国家技术水平相对落后，产业结构不能适应国际化发展的要求。通过调节外汇收支，主要是扩大出口，利用外资，以引进国外先进的技术和设

备及重要原材料，就可以以较快速度提高生产技术水平，调整产业结构，大大增加社会商品供给。

（3）调节外汇收支可以促进资源转化。由于任何一个国家很难拥有一切所需的资源，或者受技术限制而使生产成本过高，进而限制了商品供给结构的改善，通过外汇收支的调节，利用国际市场，出口长线资源，进口紧缺资源，以尽快调整商品的供给结构，缓和社会总需求与总供给的矛盾，借助外汇调节，转化内部资源，可以为调节社会总供给和总需求提供更大的余地。

（4）通过外汇调节，可以提高国民收入，增加财源。増加出口，利用外资最终都会促进国民收入的增加。

486．论述发展中国家金融机构体系的特点。

【答案】经济发展水平决定金融发展状况，由于发展中国家各自的经济发展水平处于不同阶段，所以他们的金融体系也存在区别，但是从绝大多数发展中国家看，还是呈现许多共同特点，主要表现在：

（1）绝大多数发展中国家既有现代型的金融机构，也有传统的非现代型金融机构，前者大都集中在大城市，后者普遍存在于小市镇、农村地区。

（2）现代型金融机构体系普遍沿袭了中央银行模式，金融机构结构一般较为单一，在许多发展中国家多数现代型金融机构为国营的或有国家资本参与的。

（3）多数发展中国家为了支持经济较快的发展，普遍对利率和汇率实行管制和干预；对于金融机构政府则经常地通过行政指挥手段来操作他们的业务活动，在取得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。

487．在2014年9月，中国银行、华夏银行先后宣布在香港发行优先股。称证监会已核准其非公开发行优先股。10月16日，中国银行在香港发行我国首单优先股。这标志着我国金融改革又向前迈出了一大步。请回答以下问题：

（1）优先股有哪些特征？

（2）商业银行发行优先股的动机和作用。

（3）比较境内外证券市场的特点，说明为什么选择在境外发行。

【答案】（1）优先股是相对于普通股而言的。它是指优先于普通股股票分取公司收益和剩余资产的股票。优先股股票一般在票面上注明“优先股”字样。具体的优先条件，必须由公司章程加以明确规定。

优先股的主要特征如下：

①优先按规定方式领取股息。公司在支付普通股股息之前必须先按事先约定的方法计算优先股股息，并支付给优先股股东。通常，优先股股票是按固定的股息率乘以优先股股票面额的方式计算股息，但也有些优先股股票的股息率并不固定，而是定期随着一定基准浮动。无面额的优先股股息常以固定金额表示。

②优先按面额清偿。在公司破产或解散清算时，优先股有权在公司偿还债务后按照票面金额先于普通股从清算资金中得到补偿。

③限制参与经营决策。优先股股东一般没有投票权，从而不能参与公司的经营决策。只有在直接关系到优先股股东利益的表决时，才能行使表决权，或是在对优先股股息积欠达到一定数额后，可以投票选举一定人数的董事。

④一般不享有公司利润增长的收益。通常情况下，优先股股东只能按事先规定的方式领取股息，而不能因为公司利润增长而增加股息收入。

考研专业课资料学长一对一诚招加盟否有效实际上难以肯定。理性预期学派认为，由于微观主体预期对货币政策的对消作用，货币政策无效。现代批判凯恩斯主义的各流派是在凯恩斯主义政策虽曾一度取得某种成功但也同样陷入困境的背景下，反对相机抉择的政策，主张货币政策稳定，并相信只有依靠市场机制才能走出困境。

（2）利用货币政策治理通货膨胀，成效显著

虽然导致通货膨胀的初始原因可能不尽相同，但通货膨胀最终都表现为货币供给过多。所以，只要中央银行采取适当的紧缩政策，控制货币供给增长，通货膨胀会程度不同地得到抑制。而中央银行在抑制货币供给增长方面的作用是强而有力的:中央银行有很多可以运用的工具，对于创造存款货币的商业银行能够起强而有力的制约作用，并进而制约投资支出和消费支出。严峻的紧缩货币政策也能实现压缩现有货币供给量的要求。在20世纪，各国利用货币政策治理通货膨胀取得比较丰富的经验。

在治理通货紧缩方面，货币政策的效果不很明显。主要原因可从两方面分析:一是从经济基本面分析，导致需求不足、物价下跌的原因本身比较复杂，货币政策不大可能直接作用于这些基础层面。比如，收入差距的拉大，消费者未来收支预期的改变等可能导致消费增长缓慢；技术进步、产品创新等加快了老产品的淘汰和新产品价格的降低；某些改革措施，如降低关税等，也必然降低进口品的价格，等等。二是从中央银行扩张货币供给的能力来看，与紧缩货币供给的能力来比，不可同日而语。货币政策目标的实现，除了货币当局的决心和行动还要取决于两个环节:一是商业银行；二是厂商和消费者。为了扭转经济的过冷，货币当局力求扩张；而在过冷的经济形势下，商业银行正是缺乏扩大信贷业务的积极性，厂商正是缺乏扩大投资支出的积极性，消费者也同样正是缺乏扩大消费支出的积极性。不仅他们的行为意向与货币当局不必一致，而且也不听命于货币当局。所以，即使中央银行执行扩张性的货币政策，也不易收到扩张的实际效果。

（3）我国改革开放二十几年的情况基本支持上述判断

1994年，中央银行根据年初确定的方针和政策进行宏观调控运作，金融形势总体上是平衡和健康的。但物价过高、通胀严重的状况仍然存在。1994年底中央经济工作会议正式提出“适度从紧”的货币政策。根据这一政策方针，中国人民银行采取收缩专业银行信贷能力、调高对金融机构贷款利率等措施，同时着力减轻外汇储备增长对货币供给的影响，加强金融监管，整顿金融秩序，从而抑制了通货膨胀的上升势头。在此基础上，1995年和1996年，央行继续实行适度从紧的货币政策，使国民经济实现了“软着陆”，经济增长率逐步恢复到适度区间，有效地避免了在国民经济发展过程中曾出现过的大起大落。

从1997年、1998年开始，经济发展的态势出现了明显的转变，过去一直令人忧心的通货膨胀被通货紧缩所代替。为了摆脱通货紧缩趋势的困扰，自1996年5月至1999年6月，中国人民银行先后宣布7次降息。但货币政策实施的效果却没有人们想象的那样突出。2002年2月21日，中国人民银行再一次宣布降息。经过连续8次降息，以一年期存款利率为例，它已经从1996年开始下调前的10.98%下降到1.98%,下调幅度达80%以上。不仅是利率，在直接用资金支持商业银行扩大信贷方面，中央银行的政策取向同样是很积极的。但显然可见的是，连续数年实施的实质是扩张性的货币政策，在扭转经济疲软的状态中所起的作用并非强而有力。这表明宏观经济理论一再论证的货币政策本身的局限性:对于治理通货紧缩，不能期望它能发挥在治理通货膨胀时所能发挥的同等作用。

512．结合利率的功能和作用，论述我国为什么要进行利率市场化改革。

【答案】（1）在市场经济中，价格机制是其核心机制，利率作为金融市场的价格，在宏观、微观经济运行中都发挥着十分重要的作用。

（2）利率在宏观、微观经济运行中的作用。

经济之间的正反馈循环，巴塞尔委员会还建立了两个超额资本要求：留存超额资本和反周期超额资本。

②引入杠杆率监管标准。巴塞尔委员会引入基于规模，与具体资产风险无关的杠杆率监管指标，作为资本充足率的补充。自2011年初按3%的标准（一级资本/总资本）开始监控杠杆率的变化，2013年初进入过渡期，2018年正式纳人第一支柱框架。

③建立流动性风险量化监管标准。巴塞尔委员会引入了两个流动性风险监管的量化指标。一是流动性覆盖率，用于度量短期压力情景下单个银行流动性状况，目的是提高银行短期应对流动性中断的弹性。二是净稳定融资比例，用于度量中长期内银行解决资金错配的能力，它覆盖了整个资产负债表，目的是激励银行尽量使用稳定资金来源。

④确定新监管标准的实施过渡期。巴塞尔委员会决定设立为期8年（2011—2018年）的过渡期安排。各成员国应在2013年之前完成相应的国内立法工作，并从2013年初开始实施新的资本监管标准，随后逐步向新标准接轨，2018年底全面达标。2015年初成员国开始实施流动性覆盖率，2018年初开始执行净稳定融资比例。

⑤强化风险管理实践。除提高资本与流动性监管标准外，危机以来巴塞尔委员会还发布了一系列与风险管理相关的监管原则、指引和稳健做法等。

（2）巴塞尔协议Ⅲ确立之后，欧洲的银行受到的冲击最大，对于银行来说，新协议要求银行缩小资产负债表规模和业务范围。银行必须提高储蓄资金以避免潜在的资产损失，而投资者得到的贷款额将相应减少。受冲击最大的应该是某些欧洲大型银行。经过多方注资后，美国银行业在短期内资本充足率较高，但在长期内，它们与欧洲银行业类似，也将面临着资本短缺和盈利能力下降。与国外的同行相比，中国的银行业处境要轻松很多，因为目前中国的银行监管部门所设定的监管要求已经可以覆盖巴塞尔协议Ⅲ的要求，而且多数银行都已经满足了这些要求。2010年中报数据显示，中国的大中型银行资本充足率均超过10%，核心资本充足率也在8%以上，平均拨备覆盖率则是超过150%。

535．试分析在宏观调控中货币政策与财政政策相互配合的意义。

【答案】货币政策与财政政策配合为各国所重视，两类政策的共同点在于通过影响总需求并进而影响产出。货币政策是通过利率、货币供给量等工具调节总需求；财政政策是政府对其支出和税收进行控制并进而影响总需求。货币政策和财政政策的功能不同，在实现扩张的目标中财政政策的作用更直接，时滞较短。

货币政策在经济萧条时期实现扩张目标比较困难，财政政策对扩张目标的作用比较直接、有力，而货币政策在这方面的作用比较弱。由于两种政策具有不同的功能，需要针对不同的经济发展情况进行合理有效的配合，如在经济过冷或衰退时，采取双宽松政策；在内外经济状况不同时，采取一松一紧的政策组合。只有合理搭配政策，才能提高政策的有效性。

536．国际金本位制的优缺点是什么？

【答案】金本位制是一种以一定成色及重量的黄金为本位货币的货币制度。它包括三种形式：

金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制，其中金币本位制是金本位制的典型形式。国际金本位体系具有三个显著的特征:①黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币；②汇率体系呈现为严格的固定汇率制；③这是一个松散、无组织的体系。

优点；①由于汇率固定，从而消除了汇率波动所产生的不确定性，有助于促进世界贸易的发展；②由于金本位制内在的对称性，该体系中没有一个国家持有特权地位，都必须承担干预外汇的义务；③世界各国的中央银行必须固定其货币的黄金价格，所以它们不会允许其货币供给比实际货币需求增长得更快。因

来拉动消费与投资。实际上已经为了创造了通货膨胀的预期，此举还有利于美国债务问题的解决，以适度

隐形的通胀税来弥补财政收入的不足。现在我们可以认为，美国量化宽松政策的理论依据就是克鲁格曼的流动性陷阱理论。所以美联储在国际上各国的指责与国内通胀鹰派的怀疑下仍然宣称还有可能有第三轮量化宽松政策即QE3的出台。这样做的目的就是为了创造通货膨胀政策被公众预知，甚至更正公众认为美联储应该稳定物价的传统观念，以有利于通货膨胀预期的建立，并通过其把美国经济带出流动性陷阱。

563．国际货币基金组织与世界银行的含义、作用与区别。

【答案】（1）含义及作用。

国际货币基金组织（）是政府间国际金融组织。1945年12月27日

正式成立。1947年3月1日开始工作，1947年11月15日成为联合国的专门机构，在经营上有其独立性。总部设在华盛顿。截至2007年1月有成员185个。国际货币基金组织的基本宗旨和首要任务是：稳定国际汇率，消除妨碍世界贸易的外汇管制，在货币问题上促进国际合作，并通过提供短期贷款解决成员国国际收支暂时逆差的外汇资金需要。

IMF主要业务活动有：向成员提供货款，在货币问题上促进国际合作，研究国际货币制度改革的有关问题，研究扩大基金组织的作用，提供技术援助和加强同其他国际机构的联系。①促进国际货币的磋商与合作；②促进国际贸易的均衡发展；③促进各国汇率的稳定；④为经常性交易建立多边支付和汇兑制度；⑤为会员国融通资金提供便利；⑥争取减少各成员国国际收支的不平衡。

该组织的资金来源于各成员认缴的份额。该基金建立时共有资本88亿美无，美国占27%的份额；现在的基金总数达到1800亿美元，美国占20%，发达国家占份额60%以上。成员享有提款权，即按所缴份额的一定比例借用外汇。1969年又创设“特别提款权”的货币（记账）单位，作为国际流通手段的一个补充，以缓解某些成员的国际收入逆差。成员有义务提供经济资料，并在外汇政策和管理方面接受该组织的监督。

世界银行（WorldBank）是世界银行集团的简称，由国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和国际投资争端解决中心五个成员机构组成。成立于1945年，1946年6月开始营业。凡是加入世界银行的国家必须首先是国际货币基金组织的会员国。超初世界银行的目的是帮助欧洲国家和日本在“二战”后的重建，此外它还辅助非洲、亚洲和拉丁美洲国家的经济发展。世界银行的贷款主要集中于大规模的基础建设，如高速公路、飞机场和发电厂等。从90年代初开始世界银行也开始向东欧国家和苏联贷款。

世界银行是世界上最大的发展援助机构之一。世界银行利用其资金、高素质的人才和广泛的知识基础，帮助各发展中国家走一条稳定、可持续和平衡的发展之路。世界银行主要着眼于帮助最贫困的人民和最贫穷的国家，而对于所有世界银行借款国，世界银行强调以下需要：

①投资于人，特别是通过提供基本卫生和教育服务；

②保护环境；

③支持和鼓励民营企业发展；

④加强政府的能力，提高效率，增加透明度，提供高质量的服务；

⑤促进改革，创造一个有利于投资和长期规划的稳定的宏观经济环境；

⑥注重社会发展、参与、良政和机构建设，将其视为实现减贫的关键要素。世界银行也帮助世界各国巩固和加强吸引和保持私人投资需要具备的基本条件。各国政府借助于世界银行的资金和咨询服务推行全面的经济改革，强化银行体系，投资于人力资源、基础设施和环境保护，从而提高对私人投资的吸引力及

估和及时干预，强调银行资本管理的透明度和市场约束。新协议的最大特点和创新之处就在于第一次真正的将资本管理和风险管理挂起钩来，银行不再是被动地去满足最低资本充足率的要求，而是从强化内部风险管理着手，实现资本水平和风险水平的合理匹配。

587．试比较商业信用与银行信用的特点，并说明两者之间的相互关系。

【答案】（1）商业信用的主要特点有：

①商业信用所提供的资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程中，是产业资本的一部分。

②商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。

③商业信用与产业资本的变动是一致的。

（2）商业信用也有一定的局限性，它的局限性主要表现在：

①商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。

②商业信用具有严格的方向性。商业信用只能由生产商品的企业向需要该商品的企业提供。

③商业信用具有对象上的局限性。工商企业一般只会和与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。

（3）银行信用的特点有：

①从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是从产业资本循环中独立出来的货币资本，因此银行信用能够超越商业资本只限于产业内部的界限；此外，银行信用是以货币形式提供的，能够克服商业信用在方向上的局限性。

②银行信用是一种间接信用，它以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供信用。

③银行信用与产业资本的变动不一致。银行信用克服了商业信用的某些缺点，成为当代经济中信用的主要形式，但它还不能完全取代商业信用。

（4）商业信用与银行信用的关系表现在：

①商业信用先于银行信用而存在，是银行信用产生和发展的基础。例如，一些银行信用业务就是在商业信用的基础上产的。

②商业信用与银行信用互相补充，共同促进经济发展。商业信用与商品生产和流通有密切关系，能直接为产业资本循环服务，因而在一定范围内发挥重要作用。.在商业信用无能为力的地方，银行信用能够了发挥自身优势，促进商品生产和流通，从而促进整个经济发展。

588．什么是信用评估的6C原则？

【答案】银行在运用资金时，必须对债务人的资信和投资项目的盈利前景进行充分评估，然后择优授信。西方各国银行在实践的基础上，形成了一套完善的信用评估原则，称为“6C”。

①品德（character）。它主要考察借款人是否具有清偿债务的意愿以及是否能够严格履行合同条件，还款的愿望是否强烈，是否能够正当经营。无论借款者是个人还是公司，其履行合同条款的历史记录，在评价其品德情况上，具有非常重要的意义。

②能力（capacity）。它主要是指借款人的偿还能力。偿还能力用借款者的预期现金流量来测定。

③资本（capital）。它是指借款者的货币价值，通常用净值衡量。资金反映借款者的财富积累，并在某种程度上表明了借款者的成就。需要注意的是，账面价值有时不能准确反映市场价值。

④担保或抵押品（collateral）。是指贷款申请者可以用作担保贷款抵押品的任何资产。当贷款者无法偿还到期贷款时，银行可以根据协议处置该资产，获得收入以抵偿贷款。

⑤环境条件（condition）。是指厂商得以在其中运营的经济环境或贷款者的就业环境。必须将厂商经

能细化，以增强法律的执行力。

b.规范金融监管在地方的执行

在现有金融监管体制下，县及县以下行政区域较为薄弱，所以地方政府要加强监管力度。地方金融监管部门要按照法律明确的职责范围，根据法律规定的细则进行监管，避免弹性监管或是监管的重复、缺失。

c.加强监管机构的沟通并寻求更有效的金融监管组织形式

各个监管机构应该进行沟通协作，互通信息。现在复杂的交叉性金融产品越来越多，面对这样一种趋势，监管机构应当有一套成熟的联合监管模式，以避免监管的重叠或空白。实际上，我国严格的分业监管已不能适应发展需要，有一个综合统一的监管机构是发展的必然方向。

②改进对金融控股公司监管的对策

从外国一些更为成熟的模式和金融控股公司的发展状态及其风险可以看出，金融监管一定需要一个总体指挥管理的机构，而在其下设有功能性的分支监管机构也是必要的。从我国现有监管模式来看.缺少的主要就是各个监管机构之间的协调互通和一个统一机构的指挥，单纯的分业监管无法适应金融市场发展需要。长期来看，设立一个在“一行三会”之上的统一金融监管机构是必然的发展趋势；而短期要进一步发挥中国人民银行的主导作用，加强各个机构间的协作.设立一个对金融控股公司进行专门性监管的部门也很有必要。当然，法律是实施改革、加强监管的前提,首先制定出有执行力的法律，才能使对金融监管的改革更有成效。

（4）小结

我国金融监管存在的问题总体可以概括为：相关法律体系的不完善、各个金融监管部门不能协调合作而造成的监管失效以及对新出现发展的金融组织形式监管滞后严重。我国金融市场要想真正保持健康发展，提高国际竞争力，对金融监管体制的改革不可避免，随着金融控股公司成为全球发展的潮流以及我国对金融综合经营的推进，金融的综合监管也应成为重要的发展方向。

611．根据二阶银行体制下的货币供给实现机制，论述影响与决定货币供应量的主要因素，并在此基础上分析货币供应量的外生性与内生性。货币供给外生性与内生性争论的实质是什么？这一争论有什么样的货币政策意义？

【答案】（1）现代银行体系是二阶银行体制，银行系统分为中央银行和商业银行两个层次。所谓二阶银行体制，即中央银行供应基础货币，商业银行供应市场货币。根据货币供应量的决定公式可知，货币供给基本模型为

货币乘数为

由公式可以看出，决定货币供给的三个因素是:B、以及，这三个因素分别与中央银行、社会公众和商业银行的行为相关。

（2）如果中央银行对货币供应量可以控制，也就是说中央银行以通过改变基础货币供应量决定货币供应量或者通过改变存款准备金率改变货币供应量，那么货币供应即为外生的，反之则为内生的。这就是货币供给外生性与内生性争论的实质。

（3）货币供给内生性和外生性争论的政策意义在于，如果货币供给是外生的，就意味着中央银行可以主动地、相机抉择地控制一国的货币数量，进而影响一届的整体经济。如果货币供给是内生的，则意味

因此，加入人们的预期之后，会出现通货膨胀与失业同时增长的现象，通货膨胀不能改善经济，政府

最好不要发行过多的货币。

638．在2018年7月9日，小米正式在香港挂牌上市，成为香港首家同股不同权的上市公司上市。据你所知，同股不同权的公司还有哪些？结合公司金融理论和现实分析，同股不同权的优势和劣势。

【答案】（1）“同股不同权”，又称“双层股权结构”，是指资本结构中包含两类或多类不同投票权的普通股架构。同股不同权为“AB股结构”，B类股一般由管理层持有，而管理层普遍为始创股东及其团队，A类股一般为外围股东持有，此类股东看好公司前景，因此甘愿牺牲一定的表决权作为入股筹码。

同股不同权的制度安排在大型科技企业当中十分常见，比如Google,Facebook,Linkedln,阿里巴巴，百度，京东。

（2）同股不同权的优势

一方面，有利于新经济企业创始人发挥其天才思维。创新型公司与传统公司最大的不同在于，它取得成功的关键不仅靠资本、资产或政策，还依靠创始人独特的思维和眼光。在“一股一票”架构下，如果企业引入外来资本，创始人及管理层股东的股权被大量稀释，对公司发展方向的把控就会力不从心，其天才思维就难以施展，而双层股权结构中的差异化投票权安排，正可解决资金与控制权难以兼顾的问题。

另一方面，可以有效防止敌意收购。实施双层股权结构，可确保公司创始人对公司的控制权，进而稳定管理团队，为创始人、管理层营造安全稳定的外部环境，按其长远规划经营运作，而无须惧怕控制权变动导致经营短视行为。采用双层股权架构后，管理团队可以保证对企业的控制权，在做出重大决策时不会被掣肘。此次小米上市采用同样的股权架构，应该也是出于同样的考虑。

（3）同股不同权的弊端

①公司控制人以较少资本控制较多决策权，在决策时无需承担与其表决权相应比例的风险，其决策谨慎程度就可能下降；投资者投票权是对抗控制人及管理层的重要工具，双层股权结构使普通投资者丧失这个工具。

②控制人掌握了绝对控制权，监事会、独立董事等制约作用也可能无从谈起，除非控制人是道德情操极其高尚、有充分自制能力的人，否则上市公司就可能成为“家天下”，对普通投资者利益形成威胁。

③实施双层股权结构的公司，由于控股股东掌握了大部分表决权，且此类股票不在市面流通，而外部收购只能购买市场流通的表决权较低的股票，对控制人的控制地位构不成威胁，控制人和管理层失去了外部并购压力，公司可能由此缺乏创新精神和竞争力。

639．金融创新导致传统银行业务的衰落，表现为传统银行业务规模和赢利能力的降低。请分析为什么？银行业应对金融创新的措施有哪些？

【答案】（1）金融创新导致传统银行业务衰落的原因

金融创新削弱了银行获取资金的成本优势（资产负债表的负债方）与资产负债表资产方的收入优势。成本优势和收入优势的同时削弱导致传统银行业务盈利性的下降，因此银行竭力缩减这些传统业务，而积极开展更具盈利性的新业务，下面以美国银行业为例进行分析。

①资金获取（负债）的成本优势的下降。1980年之前，银行要遵守存款利率上限的规定，即根据《Q条例》，对支票存款不得付息，对定期存款支付的最高利率水平只能略高于5%。直到20世纪60年代，由于支票存款是银行资金的主要来源（60%以上），支票存款零利率的规定意味着银行资金成本非常之低，因此，这些限制性政策是有利于银行的。不幸的是，银行的这种成本优势未能持久。20世纪60年代晚期，通货膨胀率的上升导致了高利率环境，投资者对不同资产之间的收益率差异更为敏感。结果就是脱媒过程，

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